地处京城城外，距离贾府大概七八里地。水月庵就在铁槛寺附近，水月庵也是贾府的家庙，昔日宁荣二公所修。水月庵又名馒头庵的深意，像妙玉很欣赏的一诗句，“纵有千年铁槛寺，终须一个土馒头”。

王熙凤在送秦可卿出灵时，曾带着宝玉下榻水月庵，秦钟曾在水月庵与尼姑私会。