是通过识别大类资产的表现来判断经济所处的阶段。债券、股票、商品在涨跌上，存在一定的顺序。从美林时钟中，我们了解到，从衰退期到过热期，债券是最先上涨，然后是股票，最后是商品。

宽松的货币政策也会促进社会消费增加，企业随即开始加大生产，对原材料的需求也不断增加，这时商品价格因为供不应求会大幅升高当商品价格上涨的时候就意味着，企业的大量投资导致社会资金需求飙升，市场利率开始走高，央行为了抑制经济过热，会逆向调节货币政策，加速经济冷却，进入衰退期。