公募基金是非线性收益。“非线性”这三个字大家可能不太好理解，下面这张图你一看就能明白。

同样从A到B，有两种路径，一个是直线，一个是曲线，最终的结果（也就是收益）是一样的。直线的话，是线性收益，借贷的还本付息就是这种收益。曲线就是“非线性收益”，过程非常复杂，且没有规律可循。

我们拿年化5%，三年15%（不计复利）来举例。第一年5%，第二年5%，第三年5%，这是线性收益。第一年-8%，第二年6%，第三年17%，同样也是15%，但这个是非线性收益。