经济周期分为四个阶段–衰退、复苏、过热和滞胀。

   每一个阶段都可以由经济增长和通胀的变动方向来唯一确定。我们相信，每一个阶段都对应着表现超过大市的某一特定资产类别:债券、股票、大宗商品或现金。