本词作于宋神宗熙宁九年的中秋节，当时苏轼正任密州知府。

中秋，皓月当空，银光泻地，苏轼想起了分别七年的苏辙。词人举杯望月，心中生起无限遐思“江畔何人初见月，江月何年出照人”张若虚痴情的追问，在苏轼心中回响。不禁触景生情，睹物思人。

突出了他当时“仕”与“隐”的矛盾心理，词人不满现实，企望天上的纯洁。但天上恰如人间，同样不能圆满，同样一种缺陷的美好。遥望月宫，似与嫦娥共舞，身处瑶池仙境，起舞弄影的飘逸中带着几分酒后的轻狂。