就是有贷款没有还完或者还在换款中，因为车辆登记证（产权证绿本）不在车主手里，就是这样的状态。

注意理解以下几点：

1、交管12123不能直接办理车辆抵押业务，车辆抵押登记需要去车管所办理

2、12123车辆抵押仅指办理车辆抵押委托申请，由车主委托给另一个人去办理车辆抵押业务

3、车辆抵押业务委托存在一个有效期，受托人必须在委托有效期内才能进行车辆抵押办理。