首先是资本金的顺周期性。在经济上行周期，保险公司业务大幅度扩张，资产质量好，盈利能力强，资本积累能力增强，使资本充足状况改善，可以支持更大规模的投资，推动宏观经济的进一步高涨。

反之，若经济周期进入下行时，业务减少，资产质量下降，盈利能力减弱，资本充足程度降低迫使保险公司压缩投资规模，从而进一步加剧宏观经济衰退。