不是国有，是私企。

20年前，万达集团从住宅地产向商业地产业务转型，成功打造了万达广场这一爆款产品，找到了一条区别于其他房地产企业的差异化赛道，成功实现商业模式的第一次蝶变。

5年前，万达集团又敏锐地洞察到重资产模式存在的一些弊端，毅然决然地向轻资产模式转型，最终成功实现轻资产战略的全面落地，依靠输出品牌与管理而实现获利，这对于万达集团无疑是商业模式的第二次蝶变。