两者的区别在于体型和颜色不一样。

月光鱼体短小而侧扁，腹稍圆。在天然水域中，其原始品种的体色卫褐色和黑色，体侧有零星的蓝色斑点，尾柄上有半月形的黑斑纹。 月光鱼小巧玲珑，色泽诸多，其中通身全红的是红月光，通身蓝色、唯头顶金黄色的是金头蓝月光，体腹红色而尾鳍黑色的是黑尾红月光，体表白玉色并镶嵌有红、黄、蓝等色斑的是三色月光，背鳍挺拔高大的是高鳍月光。

红箭鱼，俗称剑鱼，体似纺锤形。自然界中的原始种体色呈浅蓝绿色。雄鱼尾鳍下缘延伸出一针状鳍条。俗称剑尾，雌鱼无剑尾。鱼脊鳍掉了就不会再生了。