面板数据可以分为：非观测效应模型和混合回归模型。固定效应模型属于非观测效应模型中的一种。

对于如下固定效应模型：

其中α(i)代表不随时间改变的个体效应（比如个人的特征所造成的效应），这种模型也可称为单项固定效应模型（只考虑个体效应不考虑时间效应）。

如果将此模型进一步扩展，加入时间效应：

其中λ(t)代表不因个体而改变的时间效应（比如2008年发生了金融危机，几乎所有行业都受到波及）。此模型为双向固定效应（既控制了个体效应也控制了时间效应）。

按此来看，控制行业和年份属于双向固定效应模型。