1、资本成本率计算的基本模式
一般模式（不考虑货币时间价值）
资本成本率=年（税后）资金占用费/（筹资总额-筹资费用）
一般模式通常只适用于银行借款和发行债券的资本成本的计算。
贴现模式（考虑货币时间价值）
使“筹资净现值＝筹资净额现值－未来资本清偿额现金流量（税后现金流出量）现值＝0”的折现率
个别资本成本的计算
1）银行借款和发行债券的资本成本
①利息费用可在税前支付，计算资本成本需考虑利息抵税作用。
②一般模式
债务成本=年利息*（1-所得税率）/（筹资总额*（1-筹资费用率））
其中：筹资总额是指借款总额或债券发行总额（按市价计算）
③贴现模式
求解使“债务筹资的净现值＝0”的折现率
令：债务筹资的净现值＝筹资净额－税后利息支付现值－本金（或面值）偿还额现值＝0，可得：
年利息×（1－所得税率）×（P/A，k，n）＋本金（或面值）×（P/F，k，n）－筹资总额×（1－筹资费用率）＝0
求解：折现率k
融资租赁的资本成本——只能采用贴现模式
假设期末残值归租赁公司所有，若年末支付租金，令：年租金×（P/A，Kb，n）＋残值×（P/F，Kb，n）－设备价款＝0
求解：折现率Kb
若年初支付租金，则令：年租金×（P/A，Kb，n）×（1＋Kb）＋残值×（P/F，Kb，n）－设备价款＝0
求解：折现率Kb
假设期末残值归承租人所有，年末支付租金，则不需要考虑残值，令：
年租金×（P/A，Kb，n）－设备价款＝0
求解：折现率Kb
3）普通股的资本成本
①股利增长模型法——“股票内部收益率”公式的应用
KS＝D1/P0*（1-f）+g=D0*(1+g)/P0*（1-f）+g
其中：
D1代表下期（预计第1年末）获得的股利
D0代表当期（0时点）获得的股利。
②资本资产定价模型法
假定资本市场有效，股票市场价格与价值相等，无风险报酬率为Rf，市场平均报酬率为Rm，某股票贝塔系数β，则普通股资本成本为：
Ks＝Rf＋β×（Rm－Rf）
4）留存收益成本——机会成本（无现实现金流出）
①计算方法与普通股成本相同——普通股股东对留存收益再投资所承担的风险与投入公司的股本相同，因而对留存收益所要求的收益率（即留存收益成本）也与普通股相同。
②作为内部融资来源，在应用股利增长模型法时，不考虑筹资费用。
