我认为揣摩既不是褒义词，也不是贬义词，他是一个中性词，揣摩是一个汉语词汇，动词。揣摩的意思是在内心猜测别人的想法，从而想出应对的方法。可见揣摩只是一种行为表达方式，他没有强烈的感情色彩，可以在任何语境下使用，所以说他既不是褒义词，也不是贬义词，而是一个中性词。