资本市场稳定是金融稳定的重要组成部分。例如，英国的南海泡沫、法国的密西西比泡沫。与今天相比，当时的金融尚称不上金融体系，这些金融风险也不构成对金融稳定的影响。泡沫破灭后，投资者承担了损失。据统计，1929年前美国股市的市值占GDP的比重一度达到80%以上，那次危机对美国经济以及相关国家的经济冲击是致命的。